Investor Personality

翻譯：陳淑婷  睿信管理顧問有限公司 資深引導顧問

投資者的性格如何影響投資決策

Adrian長期關注於人們對金錢的態度與金錢的使用的研究。性格特質影響一個人的金融素養，也就是理財相關的知識和技能。

雖然風險傾向是一個重要的心理變項，但金融素養還有許多其他因素。最近Adrian提出了一個研究問題：預測人們是否進行股票市場投資的人口統計學和性格變項是什麼？

股市投資者的人口統計數據 

根據大約1,500名成年人的數據顯示，形容投資股市的人有四個人口統計變數：（1）性別，（2）年齡，（3）教育程度，（4）財富。Adrian表示：「會投資股市的人當中有很大一部分是男性。」

「這是偏重於受過教育、中年、稍微富裕、主要是男性的特定群族的，」Adrian說。從進化心理學的角度來看，較多男性活躍於股市，可以用投資本質上令人振奮、令人上癮的特質來解釋。無論他們投資的動機是玩票娛樂，或是想要累積財富，都可能是因為喜歡投資而選擇投資。

股市投資者的性格

Adrian的研究也整理出投資股票的性格關聯性。他透過霍根性格量表（HPI）詞彙描述出投資者的性格特質：

• 高調適 (Adjustment) – 自信，可能容忍失敗

• 高抱負 (Ambition) – 與他人競爭的動力

• 低人際敏感度 (Interpersonal Sensitivity) – 直接強勢

• 高審慎 (Prudence) – 傾向於制定有條理、周密的計劃

• 高好奇 (Inquisitive) – 好奇，對研究有興趣

「當你把這些變項放在一起，你就能合理預測出哪些人會投資股市，還有哪些人可以成功。」 Adrian解釋道。

成功投資者的特質

一個人擁有的金融素養、能力和專業知識越多，在股市中的表現就越好。但是投資也有機會跟運氣的元素在裡面，無可預測的事也會發生。所以，成功的投資者對於模糊狀態必須要有很高的容忍度。

另一項對投資者有利的特質是適度的謹慎態度。高度謹慎的人可能會認為股市投資風險太大。不夠謹慎的人可能會轉向另一種投資模式，像是回報更快的投資。

同樣的，適度的盡責心也可以預測出一個人如何投資股市。相當盡責的人可能會選擇指數型基金，而不太盡責的人可能更喜歡自己選擇股票，或是交易更加頻繁。

價值觀與投資者性格

價值觀會影響我們有沒有可能投資。性格預測出對金錢的態度，而對金錢的態度是股票市場投資的調節變因。「如果我認為金錢是一種保障，我就不太可能投資股市，」Adrian說。「如果我把金錢看作得到權力的途徑，那我就更可能投資。」

價值觀也會影響我們可能投資的股票類型。許多人選擇投資他們想要支持其組織使命的企業。針對產品與公司是否會成功的預測，對於已經認同品牌理念的人而言，似乎更有說服力。Adrian指出：「除了這家公司是否會在短期內或長期內賺錢，還要知道它在多大程度上符合你個人對道德的定義。」

不成功投資者的特質

投資者性格中的一些變數可能會讓一些人加入股市投資行列，但也可能會失敗。其中一個特質就是天真的樂觀或容易受騙。認為自己有特殊洞察力或運氣的人可能會投資、持續投資或被說服進行糟糕的投資。

另一個可能導致投資者在股市投資失利的特質是過於短視。股票市場通常需要耐心，獎勵長遠等待的回收。「這是一場漫長的比賽，其中會有起有落。你需要放長眼光，隨著時間的推移找出其中趨勢，」Adrian如此點出，他也笑著承認自己太衝動，容易失去耐心，所以在股票的投資上難以成功。

至於HPI中的調適(Adjustment)維度，對成功和失敗的態度也會影響一個人能不能在投資過程中堅持下去。調適看的是韌性，也就是一個人在壓力下展現自信、自我接納和穩定的程度。調適分數較低的人可能會對失敗感到沮喪，並尋求挑戰性較低的項目。調適較高的人更有可能在挫折中繼續努力並保持自信心。他們比較會忘記錯誤，記住勝利。

理財顧問的性格特質

對於那些首度進股市的投資新手，Adrian 建議在選擇理財顧問時注意某些性格特質。他點出HPI測評中的一些關鍵維度：調適可以讓人看出人們承受壓力的程度。人際敏感度則可以看出他們與他人合作的狀態和在團隊中的表現。審慎可以顯示他們是否能有條不紊地制定理財計劃。好奇心可以看出他們是否好奇，能不能做出明智的決定。

「你要找的是對成功和失敗都能從容應對的人，」他說，並表示：「他們是做好準備，願意付出極大努力工作與分析。他們充滿好奇心，對這個世界上的各種新的契機和改變持有開放的態度。他們有能力與他人打交道，用以做出決定。」。